访谈场景 <

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下午三点，阳光透过律师事务所会议室的百叶窗，在深色会议桌上投下斑驳的光影。空气中飘散着淡淡的咖啡香，桌面上摊开的几份私募基金清算文件和商标注册证，暗示着今天的话题将围绕私募基金管理人注销后的商标权维护展开。访谈者小陈（财经媒体记者）与三位不同背景的访谈对象——知识产权律师王芳、前私募基金运营总监李磊、投资者代表张敏，将围绕这一主题展开对话。

第一部分：专家视角——商标权是独立资产，不随主体注销自动灭失

小陈：王律师您好，今天想请教私募基金管理人注销后，商标权会跟着消失吗？很多从业者可能觉得公司都没了，商标还有什么用？

王芳（语速平稳，条理清晰）：这个问题很典型，但答案是——不会自动消失。商标权作为知识产权的一种，是独立的民事权利，和公司的主体资格是分离的。就像房子卖了，房产权不会跟着消失，而是需要办理过户。私募基金管理人注销，只是经营主体没了，但商标专用权（比如XX私募的注册商标）依然存在，只是需要明确谁来管怎么管。

小陈：哦？那如果管理人注销前没处理商标，比如没转让也没注销，商标会一直存在吗？

王芳：这就涉及商标续展和商标局管理了。注册商标有效期是10年，期满前可以续展，每次续展也是10年。但如果管理人注销后，没人办理续展，商标会被注销；或者如果商标连续3年没有使用，也可能被他人申请撤销。更麻烦的是，如果清算组没及时处理商标，可能会被他人抢注——毕竟有些商标本身带有品牌价值，比如高瓴红杉这类知名私募商标，一旦被抢注，后续维权成本极高。

小陈：那清算组在注销过程中，对商标权具体要承担什么责任？

王芳：根据《公司法》和《私募投资基金监督管理条例》，清算组的核心职责之一就是处理公司未了结的业务，清理债权债务。商标权作为未了结的无形资产，必须纳入清算范围。具体来说，有三个关键步骤：第一，评估商标价值——是闲置还是有价值？是否需要转让？第二，决定商标处置方式——是无偿转让给关联方？还是公开拍卖？或者直接注销？第三，办理过户或注销手续——如果转让，要签转让协议，向商标局申请核准；如果注销，要提交注销申请。如果清算组没做这些，导致商标流失，清算组成员可能要承担赔偿责任。

小陈：您刚才提到关联方转让，私募基金管理人通常有关联的基金公司、投顾公司，这种转让需要注意什么？

王芳：重点在于公允性和程序合规。比如，商标不能无偿低价转让给关联方，否则可能损害债权人利益——万一公司有债务，商标被低价转移，债权人可以主张转让无效。转让协议要明确对价、权利义务，最好找评估机构出具商标价值报告，避免后续纠纷。

小陈：听下来感觉商标权处理比想象中复杂，很多管理人可能忙于清算债务，忽略了商标？

王芳：是的，实践中90%的私募基金注销时，都只关注钱和资产，把商标当废纸处理了。但其实，私募商标往往承载着品牌信誉、客户资源，甚至未来借壳重生的可能。去年我们处理过一个案例，某私募注销后，商标被前员工抢注，后来公司重组时花了300万才赎回来——这就是典型的因小失大。

第二部分：从业者视角——血泪教训：注销时没管商标，差点让品牌‘死而复生’失败

小陈（切换场景：街角咖啡馆，轻音乐中）：李总您好，听说您之前管理的私募基金去年注销了，当时商标是怎么处理的？有没有踩过坑？

李磊（语速较快，带点行业术语，偶尔叹气）：哎，别提了，当时真是焦头烂额。公司因为备案被注销，清算组天天忙着找债权人、分资产，商标？谁顾得上啊！我们那个XX资本商标，用了5年，虽然不算大品牌，但在圈里有点知名度，客户都认。结果注销半年后，我们发现一个新成立的私募居然用了我们的商标，还发产品——当时气得我差点拍桌子！

小陈：您怎么发现的？新公司用了你们的商标，你们没告他们吗？

李磊：还是老客户提醒的，说你们公司不是注销了吗？怎么还有新产品？我们一查，商标局显示，商标早在我们注销前3个月，就被一个中间商抢注了！后来找律师才知道，清算组当时压根没提商标的事，也没在清算报告中列明无形资产，等于商标成了无主之物，被人钻了空子。

小陈：那后来怎么解决的？花了代价吗？

李磊：花了！而且是大代价。中间商开价200万，说这商标值这个价。我们本来想走撤销程序，证明我们之前一直在使用商标，但律师说，时间太久了，需要收集3年内的使用证据——宣传册、产品合同、网站截图……当时公司都注销了，这些资料哪找去？最后只能认栽，花了180万买回来。现在想想，真是赔了夫人又折兵：公司注销损失了，商标还差点死了。

小陈：如果让您重来一次，注销前会重点做什么？

李磊：三件事！第一，提前评估商标——注销前半年就找专业机构做评估，别等清算组来了才想起商标；第二，列明商标处置方案——清算报告里必须写商标拟转让给关联方XX公司，并且提前和关联方谈好价格、签好协议；第三，办完转让再注销！千万别急着注销公司，等商标转让核准通知书下来，再走注销流程，不然就像我们一样，商标成了孤儿。

小陈：您刚才提到关联方转让，如果私募基金和投顾公司不是同一主体，转让需要注意什么？

李磊：别搞左手倒右手的低价转让！我们当时就差点犯这错误，想把商标无偿给关联的投顾公司，律师直接拦住了：不行！如果公司有债务，债权人可以主张转让无效，认为你转移资产。最后我们找评估机构做了价值报告，按100万公允价转让，才过了工商和商标局的审核。

小陈：现在回头看，您觉得私募从业者对商标的认知最大的误区是什么？

李磊：误区就是商标是公司的附属品。其实商标是独立资产，甚至比有些实物资产还重要！私募行业靠信誉吃饭，商标就是信誉的载体。我们注销后，本来想用原品牌做新业务，结果商标差点没了，等于品牌归零——这才是最大的损失。

第三部分：受益者视角：投资者最怕品牌‘塌方’，商标保护就是保护我们的钱袋子

小陈（切换场景：投资者茶话会，环境轻松）：张阿姨您好，您之前投资过一家私募基金，后来那家公司注销了，您当时有没有担心商标问题会影响您的投资？

张敏（语气直接，带点焦虑）：担心？太担心了！我们这些小老百姓，买私募就认品牌——觉得大公司、老牌子靠谱。结果2022年，我们投的那家私募突然说注销，理由是监管政策调整。当时群里都炸锅了：钱怎么办？公司没了，找谁负责？更让我们慌的是，后来发现市场上冒出好多同款产品，都打着我们原来私募的旗号，说是原班人马打造——你说吓不吓人？万一这些是骗子，用我们原来的品牌骗钱，最后算在谁头上？

小陈：您怎么知道这些同款产品不是原公司做的？

张敏：原公司都注销了，哪来的原班人马？后来我们查了商标，发现商标被一家新公司注册了，但新公司和原公司一点关系都没有！律师说，这叫商标权属不清，一旦出事，我们投资者很难维权——毕竟商标已经不是原公司的了，我们只能找新商标持有人，但人家凭什么认我们的损失？

小陈：那当时原公司注销时，有没有跟投资者沟通商标的处理情况？

张敏：没提！清算公告里只说资产清算、债务清偿，一个字没提商标。我们后来去问清算组，人家说商标没价值，不用管。可我们投资者觉得，商标就是金字招牌，招牌没了，剩下的钱还能值多少？

小陈：您觉得商标对投资者来说，意味着什么？

张敏：意味着安全感啊！我们买私募，看的就是品牌背后的风控能力、历史业绩。如果商标被别人随便用，品牌就糊了——就像你买名牌包，结果发现是高仿，你还会相信这个牌子吗？当时我们好多投资者都想赎回，但产品还没到期，最后只能硬着头皮等，天天提心吊胆。

小陈：如果当时原公司妥善处理了商标，比如转让给有资质的关联方，对投资者会有什么不同？

张敏：那至少我们心里有底啊！商标还在原体系里，说明品牌还在，业务还在延续，我们也不用担心骗子冒牌货。现在想想，商标不仅是公司的，更是投资者的——保护商标，就是保护我们的投资信心，保护我们的钱袋子。

访谈后商标权是私募退场时不能丢的最后一道防线

三个小时的访谈下来，小陈深刻感受到：私募基金管理人注销后的商标权维护，绝非小事，而是关乎品牌延续、投资者权益、行业信誉的关键战役。

从王律师的专业解读中，我们明确了商标权的独立性——它不随主体注销而自动灭失，但需要清算组主动纳入清算范围，通过评估、转让、续展等方式妥善安置；从李磊的血泪教训中，我们看到了实操中的认知盲区——很多管理人忙于债务清算，却忽略了商标这一无形资产，最终导致品牌流失、额外成本；从张敏的投资者视角中，我们体会到商标的情感价值——它是投资者信任的基石，品牌塌方带来的信心危机，可能比直接的经济损失更难弥补。

核心建议：

1. 提前规划：私募基金在启动注销程序前，应将商标权纳入清算优先事项，委托专业机构评估价值，制定处置方案；

2. 程序合规：清算组需在清算报告中列明商标权属及处置方式，转让时确保对价公允、手续完备，避免损害债权人或投资者利益；

3. 投资者关注：投资者可关注私募注销时的商标动态，若发现商标被不当处置，可通过法律途径维护自身权益；

4. 行业警示：监管机构可考虑将商标权处置纳入私募基金注销清算的审查范围，避免重资产、轻无形的监管盲区。

正如王律师所言：私募行业‘有进有出’是常态，但‘退出’不等于‘消失’。商标权作为品牌的载体，妥善维护，才能让‘老品牌’在新时代焕发新生，让投资者的信任不被辜负。这或许是对私募基金管理人注销后商标权如何维护最好的回答。