在临港搞招商这十几年，我见过太多企业从敲钟上市到黯然退市，有的像烟花一样绚烂后消失，有的却能在退市时把烂摊子收拾得干干净净。要说退市注销里最头疼的事，债务追偿绝对排第一——这事儿处理不好，轻则企业实控人被限高，重则整个团队陷入法律纠纷，连累园区声誉。我常说，债务追偿不是亡羊补牢，而是未雨绸缪，得在退市注销前就把账本理清楚，不然全是扯皮。<

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记得2021年临港产业园有个机械制造企业，2015年借壳上市，结果2020年行业转型失败，营收连续两年低于1亿，触发退市条件。企业老板找到我时，愁得头发都白了：张总，我们欠银行2.3亿，供应商还有8000万，员工工资都拖欠三个月了，现在要退市，这债该怎么还啊？我当时就问他：账理清楚了吗？哪些是有效债务，哪些是虚的，有台账吗？他支支吾吾说：财务人员都走了一大半，合同散得到处都是，有的连发票都找不到了。

说实话，我一开始也纳闷，企业上市时审计那么严，怎么退市时账就乱了？后来才发现，很多企业上市后重融资轻管理，财务人员频繁更换，原始凭证丢失，这就好比盖楼时地基没打牢，楼塌了才发现全是豆腐渣工程。我们团队介入后，联合会计师事务所、律师事务所，从银行流水、采购合同、税务记录倒推，甚至去工商局调了历年股权变更记录，硬是花了三周时间，理出12笔核心债务：其中3笔是银行贷款，有抵押物；5笔是供应商货款，有合同和发票；还有4笔是员工社保和政府补贴返还，比较特殊。

理清账本的那一刻，老板松了口气，我也跟着松了口气——账不清，债就没法追，更别说注销了。我后来跟园区其他招商同事说：以后引进企业，不仅要看它上市时的财报，还得看它平时的财务规范度，那些连台账都记不清的企业，就是颗定时。

分门别类对付债权人——银行、供应商、政府，各有各的软肋

债务账本摸清了，接下来就是对症下药。不同债权人的诉求天差地别，银行要的是本金和利息，供应商要的是货款，政府要的是政策合规，员工要的是工资和补偿。你不能用一套方案对付所有人，得抓住他们的软肋，才能谈得拢。

2022年临港引进的一家生物科技公司，就是典型案例。这家公司做基因测序的，2018年靠着临港生物医药扶持政策落地，拿了500万补贴，结果2021年技术路线失败，现金流断裂，决定注销。债务主要有两块：一是员工工资500万，涉及80多人；二是政府研发补贴300万（因为未达业绩返还条件，需要退回）。

处理员工债务时，我们没跟员工硬刚，而是先协调园区应急周转金，垫付了3个月工资，稳住人心。然后跟企业实控人谈：员工是弱势群体，一旦闹起来，不仅影响园区声誉，你还可能涉嫌‘拒不支付劳动报酬罪’。实控人这才松口，同意用个人名下的一套房产抵押，分期偿还员工工资。最后员工拿到钱，还给我们送了面锦旗，说没想到注销了，钱还能拿回来。

政府补贴这块就棘手多了。科技局那边卡得死：政策写得明明白白，未达业绩就必须返还，这是原则问题。我们带着企业的研发投入报告、第三方检测数据，找了科技局负责人聊了三次：这家企业确实没做好，但研发投入是真金白银砸进去的，现在破产了，让它一下拿出300万，实控人肯定不愿意，最后可能一分钱都拿不回来，不如先挂账，等后续处置知识产权时再扣。最后科技局同意了挂账处理，给了企业一条活路。

但不是所有债权人都能通情达理。去年有个贸易公司，老板为了逃债，把公司资产转到亲戚名下，然后申请注销。供应商们急了，找到我们园区。我们一查工商记录，发现老板在注销前三个月，把公司唯一的一套生产设备卖给了他妹妹，价格明显低于市场价。这明显是恶意转移资产！我们帮供应商们收集证据，提起诉讼，最终法院判决撤销资产转移，设备被拍卖，供应商们拿回了70%的货款。

这件事让我挺有感触：招商时看企业，不仅要看它的面子（营收、专利），更要看里子（实控人的信用）。那些总想着钻空子逃废债的企业，就算一时能进来，早晚也是个麻烦。

资产处置是硬骨头——但有时候，破烂也能卖出价

债务追偿的核心，最终还是得落到资产变现上。企业退市时，剩下的要么是破厂房、旧设备，要么是没卖出去的存货，这些东西怎么卖，卖多少钱，直接关系到债权人能拿回多少比例的钱。

2021年那家机械制造企业，退市时剩下的资产主要是：一块5000平米的工业用地（位于临港产业园核心区）、一套老旧的数控机床、还有一批积压的机械零件。一开始老板想：地至少值5000万，机床和零件怎么也能卖个1000万，够还银行的了。但现实给了他一巴掌——土地是工业用地，想转商业用地手续复杂，短期内没人接盘；机床用了十年，精度不够，同行嫌旧，二手市场挂了半年都没卖出去；零件型号太杂，堆在仓库里还要交仓储费，越放越不值钱。

我们团队急了，天天泡在资产处置一线。土地那边，我们协调了园区管委会，推动土地收储，虽然比市场价低了10%（大概4500万），但解决了快速变现的问题；机床呢，我们联系了园区里刚起步的小微企业，他们说旧机床我们买不起，但拆了零件还能用，最后谈了个拆解变卖，居然回了800万；最头疼的是那批零件，我们干脆在园区搞了个机械零件甩卖会，邀请上下游企业来淘宝，没想到有个做农机配件的老板，看中了其中一批齿轮，打包买走，又卖了200万。

算下来，资产总共变现了5500万，银行贷款2.3亿，优先受偿后还差1.75亿；供应商8000万，按比例拿回了25%，大概2000万；员工工资500万，全额付清。虽然没还完，但至少没留下烂账。

这件事让我明白，资产处置不能一根筋，得找对渠道。临港的优势就是产业链完整，很多破烂在别人眼里是垃圾，在园区企业眼里可能是宝贝。后来我们在园区搞了个资产共享平台，专门帮退市企业、转型企业处置闲置资产，效率提高了不少。

从债务追偿看招商——好企业不仅要进得来，更要退得稳

做了这么多年招商，我越来越觉得，债务追偿不是退市后才考虑的事，而是招商时就要埋下的伏笔。那些退市时债务处理得干净的企业，往往都是平时管理规范、实控人诚信的企业。反过来说，如果一个企业连基本的财务台账都记不清，实控人总想着钻政策空子，那它就算上市了，退市时也是一地鸡毛。

2022年注销的那家生物科技公司，虽然失败了，但因为债务处理得当，员工没闹事，政府也没损失，反而园区其他企业觉得这里靠谱，有问题能解决。后来我们招商时，特意把债务退出机制写进了引进协议，要求企业提交《债务预案》，明确如果未来退市，资产处置顺序、债权人清偿比例等。一开始有些企业不愿意，觉得不吉利，我们就跟他们讲：这就像买保险，平时用不上，但真出事了能救命。

现在临港产业园的企业退市率比周边低了15%，债务纠纷投诉量少了20%，这跟我们在招商时就埋下债务管理种子分不开。我常跟团队说：招商不是‘一锤子买卖’，企业的全生命周期管理更重要。从引进、培育到退市，每个环节都要考虑到，这样园区才能形成良性循环。

说到底，债务追偿考验的不仅是法律和财务能力，更是人情世故和产业生态。在临港，我们有政策优势，有产业链优势，更重要的是，有一群愿意为企业兜底的招商团队。但再好的团队，也架不住企业自己作死。我最后想问大家一个问题：当我们忙着引进独角兽上市公司时，有没有想过，未来某天这家企业要退市时，它的债务退出机制是否健全？这会不会是我们招商评估里被忽视的隐形加分项？